(原标题：【头条评论】理财产品收益下降还有吸引力吗？)
李凤文
近期，理财产品收益下降引发市场关注。尽管此前业内已有预期，预计2025年新发理财产品业绩比较基准下限大概率将在2%以下，但没想到的是，存量产品业绩比较基准下限突破2%来得如此之快。
2月21日晚，贵阳银行（601997）理财发布公告称，根据市场情况，将于2025年3月起对“爽银财富”系列部分理财产品业绩比较基准进行调整。此次调整后“爽银财富-周周宝”“爽银财富-爽钻月月开2号”“爽银财富-爽钻月月开”等三款理财产品业绩比较基准下限分别为1.8%、1.9%和1.9%，首度跌破2.0%。
不只是贵阳理财，中银理财、工银理财等理财公司近期新发理财产品中也大面积出现业绩比较基准下限在2%以下的情况。工银理财2月20日起募集的封闭式固收理财产品“工银理财.鑫得利固定收益类封闭式理财产品”的业绩比较基准下限为1.70%。中银理财2月21日起募集的两款开放式固收理财产品“中银理财-稳富14天持有期07”和“中银理财-稳富7天持有期09”的业绩比较基准下限分别为1.90%和1.80%。
事实上，理财产品收益高低不仅与产品类型有关，更与经济环境、资金需求、市场利率变化等多种因素有关。当经济增长放缓，市场对资金的需求相对减少，导致资金价格下降，也会造成作为理财产品底层资产的债券收益率和同业存款利率的下降，由此影响到理财产品的收益。同时，适度宽松的货币政策会让资金更充裕，使得市场利率下降，理财产品的收益率也会相应下降。
此外，为了防范金融风险，监管部门对金融机构的业务进行规范和限制，使得金融机构在投资和运营方面更加谨慎，从而影响了理财产品的收益率。同时，为缓解市场波动给理财产品赎回带来的压力，监管部门对净值平滑等估值方法的限制，使得混合类产品在底层资产回报率下行的情况下，难以通过平滑手段维持短期较高业绩基准。
更重要的是，理财投资固定收益类资产占据绝对比重，也在一定程度上制约了产品收益。有关数据显示，今年1月份，理财新发产品中固定收益类产品共计3588只，占比超98%，主要投资于同业存单、银行存款、债券等固定收益类资产。而混合类理财产品新发仅44只，权益类产品更是少之又少，仅有4只产品新发，均为外资银行发行的开放式代客境外理财。
在当前市场利率处于下行背景下，理财收益虽然也出现下降趋势，但其收益依旧高于普通存款，因此仍有一定吸引力。有研报数据显示，截至2025年1月末，理财规模合计30.1万亿元，较上年末增加0.13万亿。
不过，对于理财公司来说，要想使理财产品保持吸引力，仍需不断提高投研能力和产品创新，更加注重投资策略的优化，以良好的收益来回报投资者。一方面，在存款利率、债券到期收益率普遍降低，理财产品收益持续下滑的背景下，理财公司应挖掘固收类资产中有补涨机会的品类，如长久期信用债、金融债等，以获取较高的收益。
另一方面，理财公司也要积极探索权益等资产品种配置。日前，中央金融办、中国证监会等六部门在联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中明确指出，允许银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。同时，在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。理财资金投资资本市场政策的松绑，有助于理财公司丰富资产配置结构，降低对传统固定收益类资产的依赖。参与定增能够促使理财资金进行中长期投资，熨平短期市场波动的影响，有助于实现长期稳健的收益。对此，理财公司要把握机遇，加强投研能力，不断提升风险防控水平，确保在权益投资中获得较高的收益。
对于投资者个人来说，要理性面对理财产品收益率下降，理性进行投资决策，不能仅仅关注收益率，还应综合考虑产品的风险、流动性等因素。同时，要根据自身的风险承受能力和投资目标，以及市场变化，及时调整投资策略，合理配置资产，分散投资风险，以实现资产的保值增值。
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